辉山乳业造假回顾(一)——浑水报告讲了什么
浑水报告揭露高盈利增长骗局，警示公司债务危机、偿债能力下降等问题。报告中发现： 实地走访发现苜蓿草料来源与公司宣称不符，且种植环境恶劣。牛群规模增长与苜蓿产量不成正比，暗示自产虚假。 建设成本与信息披露存在巨大差异，部分农场可能存在严重质量问题或未达到运营条件。
辉山乳业不能说是被浑水公司做空而暴跌的，浑水的做空只能算是间接原因。浑水公司先是调查了辉山乳业的季报，然后发现关联交易和虚假营收等问题。（内容太多，不细说）辉山乳业先前确实将公司内的很多资金挪用于地产投资，并且这些投资都没收到预期的收益。
面对浑水公司提出的资本支出诈骗行为，辉山乳业回应称：“浑水报告的计算方法有错误，浑水报告把该年度的现金流出总额除以建成农场的数量，简单的计算得出农场假设的成本，有意无视先前已付的保证金和新牧牛场的预付款项。
浑水猎杀：揭露财务假象的尖兵/ 2017年3月24日，辉山乳业的股价犹如过山车般暴跌，一夜之间市值蒸发大半，这一切的导火索，来自那个对财务造假有着锐利洞察的做空机构——浑水（Muddy Waters Research）。
浑水在这份报告中称，辉山乳业过去发布的盈利有造假之嫌，此外公司还夸大了牧场的资本支出，并指公司主席杨凯涉及挪用公司资产至少5亿元人民币。此外，浑水还在报告中指出，辉山乳业由于其过度的杠杆而处于违约的边缘。
浑水报告是一家敢于爆料的媒体浑水调研公司（Muddy Waters Research）是一家注册在美国的研究公司，成立于2010年7月，创始人为卡森·布洛克。浑水公司自2010年创立以来共做空超过16家中概股，包括分众传媒、新东方、辉山乳业、安踏体育，以及芝华仕沙发的母公司敏华控股等。
ac尼尔森关于中国乳业市场的调查报告
1、诞生于1999年的蒙牛乳业集团，硬是在伊利、光明和许多的“地方诸侯”竞争的缝隙中以19431%的成长速度连续荣获1999年至2001年中国超速成长企业第一名。2004年销售额已达人民币7138亿元。净利润为194亿元。
2、据国际权威调查机构AC尼尔森监测数据显示，君乐宝酸牛奶市场占有率居全国第四位。
3、我国乳品行业还有巨大的上升空间。市场研究公司AC尼尔森昨天发布的2005年《放眼中国市场》报告显示：2004年中国快速消费品市场整体增长了7个百分点，而酸奶、酸奶味以38%的增长率位列30个主要品类销售额增长之。
4、贝因美是2011年婴儿奶粉的十大品牌之首.AC尼尔森的数据2010年，贝因美市场占有率达到11%，排名上升至第三位，国产品牌名列第一。迈洛国际的研究数据，2008年，贝因美市场占有率达到257%，国产品牌排名第一。
新疆天润乳业股份有限公司2018年度财务报表分析报告
财务报表数据2会计报表分析3财务指标分析4杜邦分析5数据来源及计算说明1财务报表数据1资产负债表表格12016-2018年度资产负债表Table1BalanceSheetsfor2016-2018新疆天润乳业股份有限公司，简称天润乳业，所属的行业是包装食品与肉类，公司总部位于新疆维吾尔自治区。
财年公司实现销售收入亿新西兰元，2015~2018年期间的复合增速为81%；2018财年公司实现EBITDA亿新西兰元，2015~2018年期间的复合增速为289%。中国地方性乳企也具备面向本地市场需求的产品创新能力。包括皇氏乳业、科迪乳业和天润乳业在内的地方性乳企，在与全国性乳企竞争的过程中开发了具有区域市场特点的创新型产品。
西域春牛奶：西域春牛奶走的低端路线，有价格优势，为一元奶（所有牛奶均为自己饲养的奶牛所产，品质可以得到有效控制）。新麦趣尔牛奶：麦趣尔在新疆经营时间久，有品牌优势，包装材质好有利于保质保鲜，但是价格要相对的高一些。
随着乳品消费升级及消费场景的多元化，国内乳品市场保持稳步增长态势。 作为大众日常消费品，其行业的周期特征不明显，行业规模具有较高的天花板。报告期，尼尔森零研数据显示，公司液态类乳品的零售额市占份额为 34%。伊利股份公布了一份股权激励草案 8月5日晚，伊利股份公布了一份股权激励草案。
行业分析人士认为，鉴于伊利股份市场份额、营收利润持续高速增长，进可攻退可守，其大概率将先于蒙牛实现千亿目标。
中国乳业市场现状怎么样?
1、中国乳业现状 产量持续增长：随着消费者对乳制品的需求不断增加，中国乳业的产量也在持续增长。根据相关数据，中国的乳制品产量在过去几年中呈现出稳定增长的态势。
2、业内人员表示，目前中国乳业发展的发展现状为行业水平普遍提升，转型升级步伐普遍加快，生鲜乳质量安全水平普遍改善，环保意识普遍增强。在上游的原料供应环节，我国奶牛饲养、牛奶生产环节曾存在畜群杂乱、疫病流行、手工挤奶、秸秆粗放饲喂等问题。
3、乳制品市场竞争激烈。我国乳品行业尚属于幼稚型行业，其规模、技术、产品质量方面同发达国家存在较大差距。而人世以后，许多外国的乳品品牌打人中国市场，如达能、帕玛拉特、雀巢等，给国内乳品企业造成很大冲击。另外，国内各品牌也将进行着面对面的竞争与交锋。
4、市场占有率逐步提高：红星乳业凭借优质的产品质量和良好的品牌形象，逐步提升了在中国乳制品市场的市场份额。公司产品在市场上的知名度和受欢迎程度逐年提升，使得红星乳业的市场占有率不断增长。产品逐渐多样化：红星乳业不仅生产常规的液态和固态乳制品，还不断推出新品种和新口味的乳制品。